这13％的股利值得我们仔细研究

那里’股市暴跌后，大量吸引人的股息股票。较低的股价意味着较高的股息收益率。但是那里’s a catch –公司需要维持派息以维持股息。 

鉴于经济损失，我们’如果在2020年已经遭受重创，投资者似乎将不得不承担大量的股利削减。我想挑选一个高股息股票，然后仔细看看它是否带来机会或收入陷阱。 

蒙特利尔资产经理 菲耶拉 Capital Corp. （TSX：FSZ） 这周引起了我的注意。该股的股息收益率异常高：13％。上周，价格下跌了18％，收益率徘徊在15％左右。但是，投资者真的可以期望这种两位数的被动收入继续增长吗？这里’s a closer look.

现金周转

菲耶拉说’是加拿大第二大公开交易资产管理公司。该公司提供多种投资策略。客户范围从零售到机构和高净值。 

据公司介绍’根据最新报告，其客户群的绝大部分位于北美。去年，美国和加拿大客户占收入的78％。他们还占管理资产（AUM）的大部分。

去年，资产管理规模增长至1.7亿美元。 菲耶拉通过投资该资本并提取绩效和管理费来赚取收入。 AUM的44％投资于全球的公共股票。考虑到本月全球股市下跌的事实，可以假设费耶拉（Fiera）’2020年的AUM可能会低得多。 

今年看来，一些机构或零售客户也可能撤资，这意味着资产管理规模将缩减。菲耶拉’的绩效费和管理费可能会大大降低。这将影响股利。 

同时，该公司在账面上有相当大的债务。长期债务比公司价值高44％’的权益。它也比公司大八倍’的现金和现金等价物。    

股利支持

那里 is some good news in 菲耶拉’的资产负债表。 AUM的很大一部分（45.6％）投资于固定收益策略。这些资产的损失可能不如股票或私募股权投资组合那么多。 

菲耶拉’杠杆调整后的现金流1.39亿美元，是去年股息支出6800万美元的两倍多。现金和现金等价物（9,620万美元）也可以支付股息。  

底线

菲耶拉 Capital有足够的资金来维持明年的股息。但是，如果股票市场或固定收益市场在2020年进一步下跌，Fiera’的现金流可能会受到更大的打击。如果现金流量下降50％或更多，公司可能不得不削减或暂停股息以继续偿还债务。 

投资者不应’t expect a 13% dividend stock yield. However, even if the dividend is cut substantially, 菲耶拉 could still be considered one of the most 利润丰厚的股利 on the market. If the stock market surges 和 the cost of debt declines substantially, 菲耶拉 could be the ultimate contrarian bet of 2020. 

密切关注此股息股。