在最近的抛售之后，Lightspeed POS（TSX：LSPD）是否被购买？

光速POS （TSX：LSPD） 一直是加拿大最近最成功的科技IPO之一，在首次公开募股五个月后，达到了每股49美元的高价。现在，尽管经历了一个强劲的季度，但由于购买交易和不利的市场条件，Lightspeed的交易价格远低于最高水准。以每股32美元的价格交易，在这些水平上，这只股票看起来很便宜，也就是说，如果您不这样做，’小心些打ic。

第三季度表现强劲，但收购策略尚需时日

Lightspeed报告了其第三季度的强劲数字，总收入同比增长61％，达到3230万美元，超出了先前的指导。

经常性软件和支付收入也同比增长58％，达到2840万美元，而同期毛利润率增长了18％。

Lightspeed的利润也更加接近，净亏损从2018年的7,110万美元下降至1,580万美元。尽管乍一看这些数字不错，但引擎盖下却有些怪异。

首先，同比收入增长并不完全是有机的，并考虑了Lightspeed在2019年完成了对POS解决方案提供商的两项收购， 昆达 和 iKentoo。其次，即使考虑到这两次收购，Lightspeed’的增速有所下降，第四季度的销售额预计将增长约10％，低于十几岁的中期。

而且，就收购而言，Lightspeed似乎没有明确的方向心。例如，Kounta是澳大利亚和新西兰酒店业的小型POS解决方案提供商，拥有7,000个客户。 Lightspeed为该公司支付了约4,300万美元，或每个客户超过6,000美元。

今年1月，Lightspeed又完成了一笔交易，以1.01亿美元的价格收购了基于德国iPAD的POS系统， Gastrofix，及其8,000个客户，或每个客户$ 12,500美元。而现在，随着最近完成的2.88亿加元的收购交易，Lightspeed显然正在为更多的收购做准备。

而光速’应该鼓掌野心，公司可能会变得太瘦弱，尤其是在这样的早期阶段。全球扩张是一个崇高的目标，但我更希望该公司首先解决仍未充分渗透的北美市场。

当然，事实证明，Lightspeed面临的激烈竞争环境比预期的要艰难。到目前为止，Lightspeed进行的收购并不便宜，特别是由于Kounta和Gastrofix的每位客户的平均收入远低于Lightspeed，这将对近期每用户每月平均收入（ARPU）产生拖累。

此外，像Kounta这样的公司在更多的硬件（利润率较低）密集型业务上运营，这可能会使Lightspeed’在集成期间，收入与软件混合。

最后，崇高的目标会带来一系列风险，作为投资者，我希望签订合同的倍数来应对可能出现的执行问题。

请注意，Lightspeed’客户是中小型企业，特别容易受到经济低迷的影响。

从估值来看，Lightspeed的市盈率是企业价值的14倍， 广场’s 远期销售的7倍的倍数，尽管最近遭到抛售，但它还是非常昂贵的股票。

有关Lightspeed的看涨案例，请访问我的同事’s 文章 这里.