杂色的傻瓜

最新结果确认Enbridge(TSX:ENB)是每个投资者都应该拥有的股票

图片来源:Getty Images

本周,北美中游服务和能源基础设施巨头 恩布里奇 (TSX:ENB) (纽约证券交易所:ENB) 发布了2019年第二季度业绩。这些结果证实了为什么股票应该成为每个投资者的核心股份’的投资组合,尽管它是 首选目标 of short-sellers; it’在TSX上排名第二。

强劲的成绩

恩布里奇的财务业绩稳健,调整后EBITDA同比增长1%至32亿美元,而调整后收益猛增23%至13亿美元,可分配现金流猛增24%至23亿美元。恩布里奇的这一可衡量的改进’该公司的收益可以归因于通过其管道网络运输的石油和天然气量的增加,包括自2018年第二季度末以来已投产的那些资产。该公司’减少债务至可控水平的努力还通过减少利息支出做出了贡献。

恩布里奇’190亿美元的资本计划正在按计划进行。 AOC横向收购和Stratton Ridge项目已经调试完毕,其余开发中的资产(包括圣纳泽尔风电场)将于现在至2022年之间完成。

该计划包括关键的3号线更换项目,该项目原本预计于2019年投入使用,但由于美国许可问题而重新安排到2020年下半年。 3号线是该战略的重要组成部分,旨在确保加拿大重质原油基准西加拿大精选(WCS)与北美基准西德克萨斯中质原油(WTI)之间的价格差距保持狭窄。这是因为这将有助于增加加拿大原油到关键的美国炼油市场的数量。

现有的容量限制意味着对Enbridge的需求已被压抑’的石油和天然气管道基础设施。一旦削减结束,加拿大的石油产量将恢复稳定增长,从而对Enbridge产生更大的需求’s infrastructure.

应该认识到,即使采用创纪录的逐轨运输方式,也未能在引入加拿大之前减少加拿大西部的当地石油库存。 减产。这强调了在Enbridge上运输的货量’即使通过铁路运输的原油再次增加,其管道网络也将继续增长。

凭借其管道网络的长度和广度,这使恩布里奇处于这样一个位置,即该公司运输的北美原油产量的四分之一都在运输中,因此在加拿大起着主导作用’的能量补丁。这种情况以及由于进入该行业的壁垒巨大而导致的缺乏竞争,意味着Enbridge在寡头垄断的市场中运营,从而可以成为价格制定者而不是价格接受者。

由于这些原因,Enbridge’的收入将保持稳定增长。

中游公司’盈利能力也将大大提高。这是因为Enbridge专注于削减成本,减少债务并提高运营效率。 Enbridge的目标是合并债务范围为调整后EBITDA的4.5至5倍,在过去的12个月中,Enbridge在第二季度末实现了4.6倍调整后EBITDA的债务。

愚蠢的外卖

恩布里奇在今年迄今仅获得非常微弱的5%的增长之后,其股价具有吸引力,其突出之处在于其股价是预期收益的16倍和账面价值的1.4倍。出于讨论的原因,这家中游巨头’稳健,几乎可以保证的增长和防御性特征的结合,意味着收益将继续以可观的速度增长。

这将给Enbridge股票带来健康的提振,尤其是其第二季度业绩表明其有望实现全年指导。当投资者等待恩布里奇’如果股票持续走高,它们将获得可持续的股息回报,连续23年惊人地上涨之后,股息收益率非常高,为6.7%。

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傻瓜贡献者 马特·史密斯 在上述任何股票中均无头寸。杂色傻瓜拥有Enbridge的股份。恩布里奇 是对 加拿大股票顾问。

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