杂色的傻瓜

忽略冠层增长(TSX:WEED)的冲击收益并立即购买

图片来源:Getty Images。

加拿大’领先的大麻耕种机 冠层生长 (TSX:WEED) (纽约证券交易所:CGC) 市场感到失望,最近报告了第四财季的业绩差于预期。最近几天,其股价已大幅下跌,在过去三个月中下跌了13%。值得注意的是,即使在经历了这种急剧下降之后,Canopy自2019年初以来仍上涨了41%。尽管围绕大麻股票的悲观情绪不断增强,但随着Canopy的出现,许多人纷纷下挫’业绩不佳,不应阻止投资者在加拿大投资’最大的合法大麻种植者。

最新结果并不像看起来那样糟糕

让’仔细看一下树冠’的最新结果,并确定大麻种植者出了什么问题。 2019财年全年收入激增至2.26亿美元,几乎是2018年的三倍。这可以归因于休闲娱乐用大麻的额外销售以及国际上用于医疗用途的大麻销售量显着增加。实际上,来自国际医用大麻销售的收入同比增长了近两倍,超过了1000万美元。

真正使投资者对Canopy感到不安的是什么 ’其最新数字是其巨额净亏损,尽管净收入增长了近三倍,但净亏损从2018年的5400万美元激增至2019财年的6.7亿美元。

从这些数字中得出的结论是Canopy的支出急剧增加。销售和营销以及一般和管理费用同比增长约四倍,而研究成本则高出15倍。这可以归因于Canopy大力投资以扩大其运营规模,以满足不断增长的需求以及全球合法大麻产业的预期增长;预计仅今年一年,全球合法大麻的销售额就将达到150亿美元。

分析人士认为,到2020年,市场规模可能超过300亿美元,并且预计未来几年的销售额将以约27%的复合年增长率增长。

随着合法大麻种植者争相满足预期的需求激增,他们将竞相竞相竞投,因为他们大力投资以扩大生产和加工设施。因此,如果Canopy要保留其先发优势并构建某种形式的经济护城河以保护其业务,就必须在其业务上进行大量投资。

待合法化 在加拿大,大麻食用,提取物和外用物质的使用仅增加了扩大生产设施的紧迫性。根据德勤(Deloitte)的一份报告,仅该细分市场的年价值就有望达到27亿美元左右。食用食品市场很有价值,因为它将消除与休闲大麻消费相关的许多污名,这在合法化之后导致注入大麻的产品的消费激增。

对于一家正在迅速发展的行业迅速扩大运营的公司而言,这种令人失望的结果是可以预期的。当市场避风港’不能让他们特别好,投资者不应’不要阻止对Canopy的投资。中耕者在2019财年的大麻销售量几乎翻了三倍,达到24,320公斤,国内和国际医用大麻的平均售价分别高出7%和3%。

Canopy预计,到2020财年第一季度收获的大麻将达到34,000公斤,从而可以补充库存并继续增加销量。它最近还获得了加拿大卫生部的许可,以扩大其在萨斯喀彻温省的种植设施,该工厂已在该地区种植了700万平方英尺的大麻屑。

中耕机 finished fiscal 2019 with $4.5 billion of liquidity made up of cash, cash equivalents, and marketable securities, giving it enough capital to continue expanding its operations and distribution channels.

愚蠢的外卖

中耕机’与包装酒业巨头星座集团(Constellation Brands)结盟,后者在Canopy投资了50亿美元,因此拥有独特的地位,可以充分利用大麻食品和提取物的合法化。尽管大麻种植仍然是一个投机性新兴产业,但越来越明显的是大麻种植将继续存在,并且在未来几年中,大麻的合法使用将在全球范围内迅速发展。那就是树冠’近期的回撤为寻求冒险投机大麻的耐风险投资者提供了一个方便的切入点。

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