杂色的傻瓜

Alimentation Couche-Tard Inc.(TSX:ATD.B)在第四季度显示出强劲的增长:股票是否值得购买?

Alimentation Couche-Tard Inc. (TSX:ATD.B)周一发布了其第四季度业绩,这显示了便利店运营商的显着收益增长。盈余为3.93亿美元,较上年同期的2.78亿美元增长了41%。收入为130亿美元,也比去年增长了40%以上。

总体而言,对于公司而言,这是一个非常强劲的季度, 与我们在第三季度看到的一样。让’我们仔细研究了它的工作方式,并评估了Couche-Tard是否’今天的股票可以买入。

增长背后的收购

公司 has been in 采集方式 一段时间后,投资者开始在Couche-Tard中看到这一结果’的财务状况。尽管收入增长令人印象深刻,但该公司承认大部分增长来自其收购,其中包括 去年年底收购了CST Brands Inc.和Holiday Stationstores,LLC。

在过去的一年中,该公司增加了近2,000个营业地点,其中并购构成了这一增长的绝大部分,因为在此期间,库什塔德实际上净减少了63家门店。消除因收购而产生的一些噪音的一种好方法是查看同家店的增长,这消除了新地点带来的收入增长。

该季度同家店面销售强劲,但本年度则疲软

本季度,库什塔德(Courche-Tard)在美国的同店商品销售额仅增长1.8%,而全年的增长率仅为0.8%,低于去年的2%。加拿大也有强劲的季度增长,增长3.6%,但在过去一年中也表现不佳,因为过去52周中商品销售仅增长0.4%。

欧洲继续为Couche-Tard提供最大的增长,因为过去一个季度的同店商品销售额增长了4.3%,而全年增长了2.7%。

税收优惠推动利润增长

公司’由于去年通过的美国税制改革,Couche-Tard重新计量了其税项负债,因此收益增加了将近7,000万美元。

股息增加

库什塔德在财报中宣布,将把其股息提高0.01美元,比目前的季度股息0.09美元增长11%。但是,股息收益率仅为0.70%,’即使公司继续增加派息,也将吸引许多股息投资者。

股票是买入吗?

库什塔德’该公司的股票今年表现不佳,因为其股价在2018年下跌了14%以上。即使在过去三年中,该股票也仅为投资者创造了5%的回报,并且在那段时间波动很大。

该公司正在努力寻找改善财务状况的方法,而通过收购实现增长无疑是其中一种方法。但是,挑战在于如何以经济高效的方式集成新运营,’会给公司带来太多的效率低下和额外的成本。

总的来说,我不会’今天不要急着买股票。一世’我不是需要收购才能发展的公司的粉丝,因为这意味着一家公司’本身的有机业务还不够强大。由于要考虑的运动部件太多,因此也很难评估整体性能。

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傻瓜贡献者 大卫·贾吉尔斯基 在上述任何股票中均无头寸。 Alienation Couche-Tard是 加拿大股票顾问。

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