反向投资者：是时候购买Baytex能源公司或Cenovus能源公司了吗？

反向投资者不断寻找 不受欢迎的股票 那可能正处于复苏的边缘。

让’s take a look at 贝特能源公司 （TSX：BTE）（纽约证券交易所：BTE） 切诺夫斯 Energy Inc. （TSX：CVE）（纽约证券交易所代码：CVE） 看看现在是否是一个有吸引力的选择。

贝特克斯

贝特克斯股价暴跌后回落，该股从3月初的约3美元上涨近5％，至5月上旬的每股6美元以上。那’对于有胆量跳入低点的投资者来说，这是个好消息，但对于长期持有该股票的人来说，此举可能并没有多大安慰。

为什么？

2014年夏天，Baytex以每股48美元的价格交易，并支付了一笔 慷慨的股息 当WTI油价为每桶100美元时。

不幸的是，该公司在高峰期附近进行了一次重大收购，使资产负债表负债累累。随着油价下跌，现金流枯竭，Baytex不得不争先恐后地维持公司运营。值得称赞的是，管理团队采取了正确的措施，以确保Baytex能够生存。他们趁机趁早削减了股息并与贷方重新协商条款。 Baytex还在2015年利用石油的小型回收来筹集资金。

这些决定使Baytex得以保留其主要资产，并且’这就是为什么逆势投资者喜欢股票。 Baytex估计，当油价远低于当前水平时，其净资产价值将超过每股9美元。如果您认为该计算是正确的，那么Baytex仍然具有一定的吸引力。

债务仍然令人担忧，这将继续加剧库存的动荡，正如我们最近几周对石油的看法一样’的最新高点。

切诺夫斯

近年来，Cenovus也表现不佳。

这家油砂生产商在2014年的交易价格超过了$ 34。今天，投资者可以每股约$ 13的价格买到它，’在过去三个月中上涨40％之后。

去年，该公司斥资177亿美元收购其合作伙伴， 康菲石油公司。 从表面上看，这笔交易很有意义。 Cenovus已经经营资产，并立即将其生产和资源翻了一番。但是，市场没有’Cenovus在购买非核心资产的同时必须获得30亿美元的过渡性贷款以支付这笔交易，因此反应良好。

石油价格在2017年下半年开始恢复，使Cenovus能够找到所需的买家。结果，Cenovus偿还了贷款，现在专注于提高其站点的运营效率。

在现金流方面，公司避险’受益于2017年收购时建立的大量对冲头寸，过去一年的油价上涨获得了尽可能多的收益。实际上，2018年第一季度已实现的风险管理损失为4.69亿美元。

这是一个短期问题，如果油价维持在当前价格或延续其复苏势头，Cenovus在2018年下半年的日子会更好。

更具吸引力吗？

您今天必须拥有石油，才能拥有这两家生产商。如果您属于这个阵营，那么两家公司都应该从持续的复苏中受益。

由于价格上涨，Baytex可能会提供更多的近期上行扭矩，但它也要小得多，并具有更大的下行风险。如果您采用买入并持有的投资方式，并且只想收藏十年的股票，Cenovus可能是更好的选择。