杂色的傻瓜

这12%的股息收益率安全吗?

当您看到股息收益率高达12%时,您必须问自己:“Why is it so high?”

在今天’在市场上,普通股支付的股息为3-4%。当您看到泳坛夺金开奖结果的价格高达9%甚至10%时,它们就有问题了。

收益率不断飙升的一个简单原因是,公司错过了收益或失去了主要客户。发生这种情况时,投资者通常会要求股价大幅折让,因为他们预计降息即将到来。

我的情况’我今天指出的是 房地产投资信托 (TSX:CUF.UN)。它的约12%的股息收益率看起来非常令人兴奋,对于您的投资组合而言,这可能是一笔不错的收入泳坛夺金开奖结果。但在这儿’这就是为什么我认为投资者最好放弃这个机会。

令人失望的收益

Cominar是这些危险信号的完美示例。上周,由于未能改善许多业务指标,该公司宣布将股息削减22%。

Cominar是美国第三大多元化房地产投资信托(REIT) Canada 目前仍是魁北克最大的商业地产所有者。房地产投资信托基金在三个不同的市场领域拥有525个房地产的房地产投资组合:办公房地产,零售房地产以及工业和混合用途房地产。

但是其第二季度收益表明’努力产生足够的现金以证明其高股息派发是合理的。

调整后的运营资金(AFFO)—房地产投资信托的关键绩效指标— fell to $56.3 第二季度的百万美元(62.9美元) 一年前的百万美元,这表明该公司在去年表现类似的惨淡之后未能阻止2017年的下降趋势。

给公司施加压力的最大因素’的现金流量是其静态占用率。 2017年上半年,到6月30日,这一比例为92.4%—与去年年底相比没有变化。

最后一周之后’由于削减了股息,Cominar现在每月每单位支付0.095美元,低于0.125美元。管理层表示,大幅降低使Cominar的运营和增长灵活性恢复到了90%以下的水平。

从表面上看,这似乎是个好消息,因为这种减少给公司带来了’的支付率从100%以上到更易于管理的点。

但是,不幸的是,管理避风港’尚未显示出明确的增长路径或增长方式’将提高其主要市场魁北克的入住率。

Cominar去年售出了价值1.15亿美元的房地产,它希望在2017年再出售1.43亿美元。’减少其创收资产。

底线

在撰写本文时,Cominar的股价为12.41美元,在过去一个月下跌了8%。以市盈率9.62交易,与其他REIT相比,其估值看起来颇具吸引力。

但是如果没有明确的增长计划和魁北克商业房地产市场的明显复苏,我’我远离这个名字。加拿大房地产投资信托领域还有许多其他机会。

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