杂色的傻瓜

IGM Financial Inc .:价值陷阱仍在继续

被许多人称为投资者团体, IGM金融公司 (TSX:IGM) 对于散户投资者而言,这似乎是一笔很棒的投资。停止!不仅如此。让’s take a look.

该公司通过投资人集团的名称在顾问/客户领域运营,拥有共同基金公司Mackenzie Financial。尽管通过零售顾问出售共同基金的传统业务模式已经运行了很多年,但结合这两个业务在未来可能并不像过去那样有利可图。

让’检查第一笔生意。顾问谁“hit the pavement”引进新客户的前提是成功。这些是个体经营者。第二家公司(Mackenzie Financial)制造顾问出售的产品。这些是共同基金。

1990年代和2000年代初期,在天堂的婚姻可能被视为问题。随着投资者更加关注自己所要支付的费用,共同基金的受欢迎程度下降了。此外,通过佣金出售的共同基金的数量也有所下降。显然,加拿大消费者的品味正在发生变化。

随着对ETF产品的日益关注,该公司将很难度过增加资产基础并可能增加客户和管理资产数量的时间。如果将ETF提供给现有客户,重要的是要注意这些产品的利润更薄。

从公司财务状况来看,总收入开始逐渐减少,在2015到2016财年之间增长不到1%。从底线来看,公司设法实现了每股收益(EPS)增长2.5%。

但是,许多投资者没有意识到的是每股收益的增长 实际上根本不是增加收入。 2015财年和2016财年的收益几乎相同。每股收益的增加仅是由于该公司成功回购了400万股股票。

该公司创造的价值陷阱是,未来几乎没有机会大幅增加(有机)收益或每股收益。共同基金业务呈下降趋势,而ETF业务(并不流行)为所有参与人员带来较低的利润。

现在,股息支付率已经连续两年接近71%,而支付的总金额没有任何增加。今天选择购买股票的投资者将获得接近5.75%的可观收益率,而收益却不高。在当前情况下,增长的可能性很小。

对于希望投资于股利支付证券的投资者而言,对公司进行尽可能多的股利可持续性评估可能是一个好主意。

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