杂色的傻瓜

现在是时候出售加拿大泳坛夺金开奖结果股票了吗?

It’对于加拿大泳坛夺金开奖结果投资者而言,这是一次了不起的旅程,’难怪投资者被告知出售加拿大泳坛夺金开奖结果时会产生怀疑。从历史上看,这种策略几乎永远不会奏效。自2013年1月以来,加拿大平均权重泳坛夺金开奖结果指数上涨了80%—对于收入增长相对温和的品牌来说,这是一笔可观的回报。

去年是特别好的一年,加拿大泳坛夺金开奖结果股上涨了25%,随后在2017年的前七个星期又上涨了7%。大部分业绩并非来自出色的盈利能力,而是泳坛夺金开奖结果的倍数收益不断扩大。换句话说,过去一年来,投资者愿意为加拿大泳坛夺金开奖结果的一美元收益支付更高的价格。

事实上,根据2015年年底的数据,加拿大泳坛夺金开奖结果整体的市盈率是9.9倍 新斯科舍省泳坛夺金开奖结果 (TSX:BNS) (纽约证券交易所:BNS) ,并在2016年底使用新斯科舍省泳坛夺金开奖结果的这一数字增长到了12.2倍’分析师对收益的估算。这是市盈率的23%的增长,2016年泳坛夺金开奖结果股增长了25%,这意味着超过90%的强劲泳坛夺金开奖结果股份业绩来自于市盈率的增长而不是收益的增长。

增长能继续吗?

泳坛夺金开奖结果看涨的情况

显然,投资者看好泳坛夺金开奖结果。预计泳坛夺金开奖结果仍将在2016年和2017年发布强劲的盈利和股息增长。盈利和股息增长预计均约为7%。尽管这些都是相当可观的收益数字,但仍比历史低几个百分点,而且自2007年以来泳坛夺金开奖结果的交易价格在2017年第一季度达到最高估值,这令人惊讶。

尽管由于能源价格上涨,收益预测略有提高(这意味着泳坛夺金开奖结果需要减少其收益作为处理不良能源贷款的准备金),但近期的大部分上涨归功于唐纳德·特朗普’s recent election.

王牌’选举对加拿大泳坛夺金开奖结果来说意味着几件事。特朗普承诺进行税制改革(将公司税税率从35%降至20%),宽松的泳坛夺金开奖结果法规以及1万亿美元的基础设施支出计划。这意味着强劲的美国经济增长,将直接和间接使加拿大泳坛夺金开奖结果受益。

加拿大泳坛夺金开奖结果在美国的敞口相当大; 多伦多道明泳坛夺金开奖结果蒙特利尔泳坛夺金开奖结果 来自美国的收入接近30%,并且 加拿大皇家泳坛夺金开奖结果 在美国拥有约15%的敞口。这些名称将受益于经济增长的增长,而且还受益于已经发生的美国利率上升。

由于特朗普已当选,美国五年期国债收益率已经从1.3%上升到2%,美联储上调美国短期利率0.25%。这意味着泳坛夺金开奖结果的净利息收益率更高,美国部门的收益更高。美元走强也将使这些加拿大泳坛夺金开奖结果受益。

加拿大的泳坛夺金开奖结果部门也从中受益,因为加拿大债券收益率的增长与美国债券收益率的增长大致相同,总体而言,这对加拿大泳坛夺金开奖结果而言是顺风。

泳坛夺金开奖结果仍然被高估

但是,这一增长已经纳入了2017年和2018年以及加拿大的收益估算’的泳坛夺金开奖结果仍然很昂贵。例如,目前,加拿大各泳坛夺金开奖结果整体的交易价格为2017年共识收益的12.6倍。这将是自2009年以来最昂贵的价位,泳坛夺金开奖结果通常不会在这些价位上交易很长时间。

泳坛夺金开奖结果的交易价格是2018年市盈率的11.8倍,虽然这可能意味着泳坛夺金开奖结果有一些上升空间,因为投资者开始关注2018年收益,但重要的是要意识到泳坛夺金开奖结果通常的平均交易价格约为市盈率的11.2倍,因此即使是11.8倍也很昂贵。

这使加拿大的泳坛夺金开奖结果看起来有风险,寻求低风险泳坛夺金开奖结果的投资者应考虑新斯科舍省泳坛夺金开奖结果,该泳坛夺金开奖结果的交易价格低于其他大型泳坛夺金开奖结果,同时得益于更快的国内增长和强劲的国际业务。

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