杂色的傻瓜

石油和天然气股都有双位数上涨空间:您应该买哪个?

在短暂进入熊市区域后,油价从8月2日的低点上涨了20%之后,现在已经牢固地回到牛市区域。进入熊市区域(价格一度跌至40美元以下)主要是由于对汽油库存增加和理财经理的极端空头头寸的担忧所致,因为经理们积累的空头头寸仅比全部少了1300万桶。 2月创造了2.61亿的时间纪录。

尽管石油价格上涨主要是由欧佩克生产冻结的谣言推动的,但尽管空头头寸如此历史性地增长,但油价仍无法长期保持在40美元以下,这一事实表明,投资者也大力押注价格回升。这可能意味着不到40美元的油将永远消失。

石油并不是唯一看涨的能源商品,但投资者购买天然气–在2016年到目前为止,加权加拿大名字实际上会以相当可观的幅度胜过购买石油加权名字的投资者(天然气加权生产商的平均增长率为35%,而石油生产商的平均增长率为13%)。

为什么?

由于Henry Hub天然气价格比3月份的低点上涨了近70%,并且与石油价格一样,长期的低价使钻机的活动减少到了未来可能出现供应短缺的地步。

投资者最应该接触这两种商品中的哪一种?

天然气暴露的情况

天然气价格在2014年1月超过6美元/百万英热单位,在跌至2美元/百万英热单位以下后,目前约为2.60美元。当前价格是历史最低水平; 1976年以来的平均价格为4.61美元/ mmBtu,自2009年以来,平均价格为3.81美元。

据能源分析师Art Berman称,甚至3.81美元/百万英热单位的价格也低于大多数美国页岩气公司的收支平衡价格。相对保守的估计是,长期来看,天然气价格需要达到3.50-4.00美元/ mmBtu,以鼓励足够的投资和钻探以抵消自然下降并充分满足需求增长产量。

显然,目前的价格’工作总的钻机数量仅为81台,比去年下降了60%,远低于2008年的1600台。产量也在下降,2016年第一季度,美国页岩油生产商的平均现金流量比是2:1。

进入冬季,天然气库存预计将达到五年平均水平,这将非常乐观,特别是如果冬季比平常更冷的时候。

接触油的情况

虽然目前的石油价格可能为每桶48美元,但美国石油行业需要至少60美元的价格才能钻出足够的油井,以抵消油价下跌的影响,并满足每年一百万桶/日的需求增长,至2020年。

与天然气一样,石油钻机的数量也在下降,目前为396。这远低于2014年的1,238的高点,也低于维持美国产量稳定和防止产量下降所需的大约600钻机。为了使钻机数量增加到600或更多,将需要更高和更稳定的油价。 Sprott Energy Fund的能源基金经理Eric Nuttall认为,鼓励这种投资需要60美元的油价。

选择哪个?

两种商品都具有不错的上涨空间,最好的方法是购买具有石油和天然气生产牢固组合的优质品牌。 伯奇克里夫能源有限公司 (TSX:BIR) 是这些名称之一。

伯希克利夫(Birchcliff)2016年的天然气产量约为82%,该公司刚刚从 恩卡纳 这不仅降低了它的杠杆作用,而且使它有了稳固的生产增长跑道。

寻找更多石油风险的投资者也可以考虑 银朱能源公司 (TSX:VET) (纽约证券交易所:VET) 。朱红不仅具有超过5%的股息收益率,而且是在石油暴跌期间完全不降低收益率的少数几个名字之一。银朱目前的天然气产量约为50%,这使其成为兼顾两种商品的平衡方式。

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