杂色的傻瓜

2没有分红会更好的公司

新月点能源公司 (多伦多证券交易所:CPG)(纽约证券交易所:CPG)萨斯喀彻温省钾肥公司 (TSX:POT)(纽约证券交易所:POT) 是加拿大收益最高的两只股票。但是,他们两个都有另一个共同点:如果没有红利,他们会更好。我们在下面仔细研究为什么。

新月点

随着石油价格的持续低迷,新月点相对于北美同行具有一些优势。首先,该公司制定了非常强大的对冲计划,以高于每桶80美元(加元)的价格对冲了2016年产量的三分之一。如果油价保持低迷,新月点还可以将约1.3亿美元的对冲收益转移到2016年。

其次,新月点’的油井主要位于加拿大的巴肯(Bakken)地区,该地区拥有北美任何石油开采中最好的经济指标。主要原因之一是加拿大元较低,但有利的地理位置和特许权使用费率却没有’t hurt either.

最后,Crescent Point的资产负债表相当稳健,净债务刚过40亿美元(截至9月30日)。那’公司的一半以上’的市值,远低于其他许多能源公司。

然而,Crescent Point仍将其2016年的资本预算削减了16-39%。虽然这不是’出乎意料的是(Crescent Point仍然是一家能源公司),这很可惜,因为现在是资本成本极低的时期。实际上,该公司仅需花费约20,000美元就可以增加新的每日产量。这样的数字在两年前是不可想象的。

新月点还有其他很棒的方式来花钱。该公司可以廉价收购。它可以回购自己的股票。否则它可能还清债务。这些措施中的任何一项都将使公司在能源反弹方面发挥出色的作用。

但是,Crescent Point对其股息给予了高度重视,股息可能会消耗公司今年产生的任何自由现金流。所有这些机会很可能会浪费掉。

钾肥公司

像Crescent Point一样,Potash Corp.也在为产品争取低价而苦苦挣扎,并且该公司已经做出了大幅削减的回应。最近,该公司上个月暂停了新不伦瑞克省的业务,并削减了股息。

钾肥公司’的股息收益率仍在6%以上,这意味着投资者认为还会再进行一次降息。并且有充分的理由怀疑–股息将吸收整个公司’s free cash flow.

钾肥公司首席执行官Jochen Tilk认为股息是可持续的。但是,如果这是真的,那么股票就会被低估,这意味着股票回购将更好地利用现金。

简而言之,这两家公司可能会保持尽可能高的股息,但股东在此过程中会蒙受损失。

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